在被华为出售两年后，荣耀终端有限公司(以下简称“荣耀”)迎来新一轮战略融资，并成立新的“资本局”。

据天茶App报道，11月17日，荣耀战略融资信息更新，公司获得战略融资。近日发生工商变更，新增六家股东，分别是BOE科技集团有限公司、金钟知止(上海)股权投资中心(有限合伙)、玫瑰寓言亚洲有限公司(Rosy寓言Asia L.P)、综改共赢(杭州)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国鑫资本有限公司，据数据机构IT Orange相关内容显示，荣耀融资金额达到数十亿元。

对于上述消息，荣耀方面对《证券日报》记者表示：“荣耀目前的收入、利润和经营性现金流都在稳步增长，多元化的股权结构一直是荣耀坚持的发展原则。荣耀一直坚持开放协同的原则，联合产业链伙伴带来产品创新。”

接近BOE的人士也告诉《证券日报》记者，“延伸和投资产业链符合BOE发展的战略方向。公司除了加强与产业链上下游的联动合作，还通过投资、并购等方式进一步完善产业链。”

　新晋力量入局

荣耀新股东中，不乏国资背景企业和产业链巨头。如深圳市宝安区投资管理集团有限公司由深圳市宝安区国有资产监督管理局100%控股，国信资本有限公司是国信证券的全资子公司。

除了国资实力，新股东中BOE是面板行业的龙头企业。对于双方是否会有更多的合作，有很多猜测。一位手机行业人士告诉《证券日报》记者：“BOE今年M&A动作频频，联合产业链企业意图明显，势必会进一步寻求产业规模的扩张。”至于外界关心的“低成本会不会换来利润？”业内人士透露，“扎实的品控才是产品竞争力，双方都不会顾此失彼。”

上述融资消息正值荣耀从华为独立两周年之际。2020年11月17日，荣耀发表一纸声明，宣布从华为独立。如今，荣耀股东层面发生了翻天覆地的变化。天眼查App显示，此轮融资完成后，荣耀共有15家大股东，包括深圳孟醒信息科技和深圳陈耀兴三号科技，大部分来自荣耀代理商和经销商。

“从这个新股东的角度来看，股东层面引入荣耀，增强了对国资实力和产业链巨头粘性的考量。一方面意在增强股权多元化和管理的灵活性，另一方面是为了稳定供应链，开拓协同效应。”鲸准智库专家郭世亮表示：“随着资本力量的进入，荣耀的估值也有望提升，从而为资本运作打开更大的空间。”值得注意的是，今年以来，荣耀多次被业内传出将寻求上市。

加速资本整合

事实上，BOE入股荣耀只是手机产业链企业强强联合的一个缩影。今年以来，手机行业上下游的连横不断上演。

产业链上的多家上市公司正寻求以定增的方式在股东层面扩大产能和多元化，以增强在产业链上的话语权。例如，今年11月7日，手机面板上游LED芯片公司华灿光电发布公告，拟向BOE募资不超过20.84亿元。完成后，BOE将持有其23.08%的股权，成为控股股东。11月15日，南极光发布公告称，拟募集不超过7.4亿元的定增申请获得证监会核准注册。

“通过定增的方式，产业链上的上市公司可以充分扩大产能，引入各方资本构建整合产业链各部分的股本结构，以股权绑定的方式促进业务运营的深度合作；一些上市公司还以股份作为战略投资者，利用固定收益来整合产业资源。这一系列现象反映出以资本运作的方式共建生态系统已经成为手机产业链的主流做法。”达鲁伊咨询公司创始人马继华在接受《证券日报》记者采访时表示。

不过，中国地方企业软实力研究中心研究员周喜兵表示：“股东众多，涉及利益众多，需要给企业更多自主发展的机会，避免话语权不清等股东层面的混乱。”

与此同时，手机巨头也在通过投资并购加速向产业链延伸。自今年年初以来，小米公司已经投资了超过15家公司，包括微源光电、七芯微半导体和天翼何新。055-79000记者从天眼查了解到，截至2022年11月17日，小米系已投资超430家公司。此外，华为及其关联投资公司哈勃投资也动作频频。今年以来，他们投资了五谷科技和宇泰微电子等公司。截至目前，累计投资企业已超过100家。一般来说，小米和华为的投资主要集中在制造业。近年来，他们已经从通信技术延伸到芯片半导体制造和材料、人工智能、显示等领域。

周聪咨询合伙人杨思亮告诉《证券日报》记者：“目前，手机产业链的资本运作频繁发生。目前手机市场格局初步稳定，但从手机供应链来看，整体低迷，出货量集中，导致竞争激烈，芯片等子行业壁垒相对较高。资源绑定优势明显的产业链头部企业成为手机厂商的生存之道。通过收购、参与定增、横向投资扩张等方式整合原有产业链上下游，无疑是企业做大规模、降低风险的有效途径。”